周一（3月30日）铝业龙头领衔飙升，拉动全面覆盖黄金、稀土、铜铝等有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）逆市活跃，场内价格现涨0.98%，日k线或已走出震荡上行台阶，可能为资金提供了低位布局的机会。
成份股方面，铝业龙头显著领涨，天山铝业涨停，云铝股份涨超6%，中国铝业涨逾5%，神火股份、南山铝业等个股跟涨。
消息面上，全球铝供应链再遭冲击！中东两大铝厂遇袭，海外溢价创19年来最高。海湾国家巴林和阿拉伯联合酋长国境内两家大型铝厂近日分别证实遭到伊朗方面袭击。国际铝现货市场已出现高额溢价。伦敦交易所铝价升水在60美元/吨左右，创下19年来的最高水平。
作为全球第三大电解铝产区，中东六国（伊朗、阿联酋、巴林、沙特、卡塔尔、阿曼）2025年建成电解铝产能达705.1万吨/年，产量占全球总产量的9%左右，此次遭袭的两家企业合计产能占全球总产能超6%。
铝被誉为“现代工业骨架”，是全球工业“菜篮子”中的重要金属，也是中东冲突中受影响最大的非石油商品之一。铝供应中断可能导致先进制造业供应链收紧，推高汽车、航空航天和建筑制造业的生产成本。
国信期货指出，与航运受阻不同，对核心冶炼设施的物理打击具有长尾效应。即便未来局势缓和，铝厂的复产也非易事，设备检修、安全评估及产能爬坡周期往往长达6至12个月以上。
对于后市，中金公司预测，若中东封锁延续至Q2且油价波动至100-120美元/桶区间，能源与原材料的双重成本推升将重塑铝镍定价逻辑，此情景下，电解铝平均成本中能源占比将飙升至40-50%以上，加之中东约占全球9%的产能或因原料和能源供应受阻出现预防性关停，同时在需求萎缩程度相对有限的情况下，全球铝供需平衡或维持短缺格局，支撑铝价震荡上行。
中信证券表示，伊以冲突再起，中东区域铝业产能、航运能力和能源供给风险显著抬头。后续中东区域铝产业链生产扰动乃至海外二次能源危机风险不容忽视。复盘2021-2022年能源危机，铝价和板块最大涨幅达到60%/100%。展望后市，铝产业链供给担忧升温或将导致价格上涨超出此前预期。叠加铝业中长期供需逻辑维持强势，持续看好铝板块价格估值齐升行情。
【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】
有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。
截至2月底，有色ETF华宝（159876）最新规模24.27亿元，近1个月日均成交额超1亿元，在全市场跟踪同标的指数的三只ETF产品中，规模、流动性均居首位。
注：有色ETF华宝（159876）此前的场内简称是有色龙头ETF。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%；2025年，91.67%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨赐
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